轴承无缝钢管需求依旧疲软、无缝钢管价格延续低迷的态势下，无缝钢管原料市场亦难逆市反弹。最近，全国轴承无缝钢管价格继 续下跌，再次“伤害”无缝钢管厂家利润。据相关机构统计，截至本月11日，盈利无缝钢管厂家占比已从前一周的20.86%下降至19.63%。在这种情况下，无缝钢管厂家采购铁矿 石仍将采取“控量压价”政策，对无缝钢管原料的需求难以大量释放。

　　从无缝钢管原料未来价格走势来看，尽管供应层面可能出现收缩，但更需关注的是供应和需求增速变动的相 对效应。在需求持续下降的情况下，供应的小幅收缩并不会引发价格上升。未来，在我国环境治理力度加大、GDP(国内生产总值)制造业占比下降的背景下，轴承无缝钢管行业对无缝钢管原料的需求增速必将下降。

　　轴承无缝钢管社会库存结束本月中旬以来的下降趋势，有所回升。截至本月4日，除无缝钢管库存小幅减少1.18万吨外，其他四大品种库存均在增加。其中，无缝钢管库存由478.62增加至483.28万吨，无缝钢管库存由257.52万吨增加至259.3万吨，线材库存由78.22万吨增加至84.08万吨，无缝钢管库存由101.07万吨增加至101.52万吨。库存增加，但需求依然弱势。本月以来，国内无缝钢管厂家大幅下调无缝钢管出厂价也佐证了需求压力。

　　进入本月，受到价格低迷影响，7—本月港口无缝钢管原料库存保持在约8000万吨的水平，相比去年同期1.1亿吨有明显下滑。港口低库存是推动价格走出反弹行情的重要因素之一，低库存情况能延续多长时间还要看外矿的发货量情况。

　　从资金面来看，本月资金来源增速为3.6%，资金并不是制约本月开发投资的主要因素。1—本月投资累计同比已降至3.5%，新开工面积同比增速降至-16.8%。对于后市，考虑到当前去库存阶段远没结束，后续房地产投资和新开工数据仍会持续低迷。

　　无缝钢管原料发运量增加会缓解当前港口库存低迷现状。轴承无缝钢管社会库存有回升迹象，无缝钢管价格低迷也反映了需求低迷事实。此外，房地产销售增速放缓，投资和开工均低迷，反映终端需求实质启动仍难见到。操作上，前期反弹面临强压力带，逢反弹抛开为主。

　　无缝钢管原料自上市以来，一直单边下跌，从上市之初980区域，跌至最低320区域，下跌的主因是国内经济增速放缓，需求萎缩所致。本月以来，无缝钢管原料进入了阶段性反弹节奏，1601合约从320区域反弹至410区域，本轮反弹的原因是我国港口库存偏低，无缝钢管无缝钢管现货深幅贴水，期现修复所致。