随着消费淡季的到来，近期沿海动力煤市场交投清淡，动力煤精密无缝钢管现货价格继续下跌。不过，动力煤精密无缝钢管精密无缝钢管现货市场的波动性却不断加剧，周边金融市场的动荡不安也令投资者的观点继续分化。但供需关系仍是决定商品价格的核心因素，期市难以创造“泡沫”。在煤炭需求预期依然偏差的情况下，短期内动力煤精密无缝钢管精密无缝钢管现货反弹阻力较大，不是抄底好时机。

　　煤炭精密无缝钢管现货市场萧条

　　本月31日晚，神华公布了本月动力煤销售方案，量大优惠、低卡高装等优惠全部取消，神混1-5500大卡和准2-4900大卡两大煤种的价格保持不变，但4500-4800大卡动力煤的价格下调了5元/吨。随后，伊泰和中煤也相继公布了本月煤价调整方案。伊泰煤价跌幅相对略大，中煤煤价整体持平，优惠幅度减小。总体上，大型煤企本月意在维稳。

　　尽管如此，北方港口动力煤市场成交价依然在小幅下行，成交量偏低。汾渭能源采集的CCI指数显示，截至本月9日，CCI1北方港5500大卡动力煤价格指数报385元/吨，较前一日下跌0.5元/吨;CCI2北方港5000大卡动力煤价格指数报340元/吨，与前一日持平。

　　本月9日秦皇岛港锚地船舶数量为32艘，预报到港船舶数量为6艘，处于历史同期较低水平。由于市场低迷，北方港至南方港的煤炭海运价也继续走低，延续了自本月以来的下跌行情。本月8日海运煤炭运价综合指数OCFI报收541.34点，周环比下行0.51%。其中，华东线指数报收564.73点，周环比下行0.23%;华南线指数报收463.03点，周环比下行1.60%。

　　煤炭需求仍将下滑

　　根据最新的天气预报，笔者依然维持本月水电继续发力与火电需求偏弱的预期。预计整个本月，四川和云南等地都将多降雨天气，因此西南水电不会像往年一样结束发力，反而有可能继续挤压火电。另外，本月影响我国的冷空气活动频繁，我国南方地区没有出现“秋老虎”的可能性，平均气温将较常年略偏低，因此居民用电需求将下降得非常明显。

　　截至本月9日，沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量为53.9万吨，电煤库存为1339万吨，存煤可用天数为24.84天。下游库存水平相对较高，补库积极性很差，仅维持常规采购计划。

　　国内宏观经济结构仍在调整之中，工业用电量难现增长，而且初秋正处于居民用电传统消费淡季，总体来看，短期煤炭需求仍将下滑。

　　精密无缝钢管精密无缝钢管现货下跌动能减弱

　　本月初，在国内商品精密无缝钢管精密无缝钢管现货市场恐慌性抛售风潮中，动力煤精密无缝钢管精密无缝钢管现货主力1601合约最低触及374.6元/吨，但在当天急剧反弹。受供需矛盾依然突出以及空头积极增仓的影响，本月下旬，TC1601合约再创新低，最低触及367.2元/吨。过去两周，TC1601合约下跌动能明显减弱，总持仓量持续攀升显示多头增仓积极性有所增强，价格在窄幅整理行情中小幅走高。结合持仓排行数据来看，当前TC1601合约持仓量不大的中小投资者普遍存在“试多”的心理。然而，持仓量较大的主力多头依然以高位减仓或观望为主，处于浮盈状态的主力空头增仓积极性也保持偏高水平。

　　综上所述，本月是煤炭消费淡季，结合今年的天气条件与经济形势来看，煤炭需求仍将下滑。尽管贴水于精密无缝钢管现货的动力煤精密无缝钢管精密无缝钢管现货盘面下跌动能有所减弱，但是当前基本面和资金面并不利多，反弹阻力将偏大。建议反弹做空为宜。