从精密无缝钢管库存变化来看，由于精密无缝钢管的供应与需求两端同步减产，且供应减量不小于需求减量，近期焦炭仍处于缓慢去库存趋势中。上周，焦炭总库存量为943.03万吨，同比下降98.12万吨，处于历史较低水平。分结构来看，钢厂对焦炭保持按需采购的节奏，厂内库存维持低位；焦化厂处于减产阶段，焦炭暂时累库压力不大；贸易商近期多以出货为主，港口端焦炭库存高位回落。
从炼焦成本端来看，近期精密无缝钢管市场整体弱稳运行，在焦企控制采购的压力下，精密无缝钢管有一定让利的情况，但降幅难以弥补焦炭价格下跌幅度。另外，近期洗煤厂开工率也有所下降，精煤日均产量下降3.5万吨左右。在库存结构上，仍然呈现下游焦化厂库存偏低、上游煤矿及洗煤厂库存偏高、总体库存保持低位的格局。在进口煤方面，近期蒙古国煤通关量持续回升。内蒙古甘其毛都口岸日通关数量升至500车以上。不过，近日甘其毛都口岸当地再次受到新冠肺炎疫情影响，煤炭虽然可以通关，但是外运受到一定限制。若后期影响因素消除，蒙古国煤的持续增量或将对国内焦煤市场价格形成冲击，届时焦企炼焦成本压力有望得到缓解，后期需持续关注。
整体来看，目前终端需求表现低迷导致黑色金属板块偏弱运行的主逻辑暂时未变，同时产业链利润仍主要集中在最上游，焦钢处于限产阶段。短期焦炭期货价格以跟随黑色金属板块震荡偏弱运行为主。但后期需注意：在传统淡季结束即8月中下旬左右时，若精密无缝钢管消费出现持续性好转，精密无缝钢管低库存可能会赋予焦炭价格一定反弹空间。近期需持续关注成材消费及焦化厂、钢厂生产节奏的变化。 |
