近两年精密无缝钢管厂家行情一直呈现“淡季讲预期、旺季讲现实”的情况。以2022年11月份以来的行情为例，2022年11月份到今年3月中旬螺纹钢价格的上涨更多是受宏观预期的驱动，而3月中旬到5月初螺纹钢价格的下跌则更多是受产业高供给低需求现状的驱动。
我们看到，4月份消费、投资、进出口等数据环比均有不同程度的走弱，CPI（消费者价格指数）、PPI（生产者价格指数）数据也跌至疫情以来的低点，这表明国内经济恢复的内生动力不足。第一季度中央政治局会议也强调了恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。在这一背景下，市场预期7月下旬的中央政治局会议会有进一步利好政策出台，并进一步预计下半年的螺纹钢需求可能会好于上半年。另外，4月—5月份螺纹钢价格的下跌已经反映了淡季弱需求的预期，所以在未来一两个月，黑色金属期货市场运行的主逻辑极有可能由产业现实再度切换至宏观预期。
综上所述，未来一两个月，螺纹钢市场将维持4月份以来的供需双降格局。不过，在宏观经济数据持续走弱且第一季度中央政治局会议强调恢复和扩大需求重要性的背景下，市场对于宏观政策转暖的预期可能会有所增强，那么螺纹钢市场运行的主逻辑极可能由产业现实再度转向宏观预期。因此，螺纹钢价格大概率在底部震荡，继续大幅下跌的可能性不大。 |
